2024年上半年，日本股市和匯市又上又落，Yen升股即跌，Yen落日市即升，好#@$%刺激。
更刺激的，莫過於香港的財金界，後知後覺，22年巴菲特入日市後暴漲才發現，原來世界上除了港股、美股和不動明王的A股外，世界有其他市場──才找方法去煮新產品出來──像開通日市日股交易、或者在香港市場上就突然間多了一堆日本股市的ETF。
這其實也真的很香港…像快餐店便利店的聯合宣傳，永遠只有三麗鷗只有Hello Kitty一樣；賣幾十年黑椒牛堡，別處賣熱香餅豬柳堡十年一時炒紅才試點「移植」；…保守、怕死得要帶完頭盔再加Dom Dom…
先前肥叔叔的文章就介紹過，在香港的N個投資日本股市的方法港市／美市／日市個股入門，還有基金、強積金、有辣的（有貨幣對沖）、原味的（沒有對沖）都提及過。
再聲明，投資有風險，筆者不是持牌的、也沒有叫大家去買／不買，只是分享下。
看不懂日本個股，新手徬偟？
難是的確難。
日本企業和股票投資者確是很有日本特色的──像不喜歡派現金股息，但卻非常熱衷有株主（股東）優待的企業；筆者有在社交媒體上關注過日本的「專業業餘投資者」 ，看他們親身去開股東大會的「文字直播」，人家是真會去參加股東大會，質詢社長為甚麼牛肉飯會加價、遊戲公司主要產品的角色在作品前後作心境變化的問題…
能想像香港股東去霸權地產股東大會問為甚麼某商場六樓的女廁不夠廁格、去快餐店集團股東大會問為甚麼今年豉油雞脾又縮水嗎…？可能吧，反正筆者又不會去股東大會…
而且，和美國市場相比，日本的個股也是有手數的，一手100股，有名的企業個股普遍報價都「成千上萬」，再乘一百，即使五算也不是小數目（所以即使是普通日本打工仔也普遍買不起日本個股）。
筆者的策略，就是不買個別企業的股票！以ETF代之！
日市ETF的交易單位比較自由，都是由發行商決定的。從一股到一百都有。經筆者極粗略的瀏覽，發現日市ETF的入場費都訂得相當親民，平均一手交易就幾萬Yen左右。發行商甚至會通過拆細去使入場成本降低吸引本地客。
對比香港快悶死的ETF市場，日市的ETF的相對流通性好一點，筆者猜主要還是機構投資者和日本近年為了推進自己國民參與資本市場的免稅投資賬戶（NISA／新NISA）的資金？而且花樣也比較多，市場綜合指數都是基本，日本主要還是本地的日經400、日經225和東證股價指數（TOPIX），筆者比較關注的是有產業（Sectors）的指數ETF和主題（Themes）。
日本股巿產業ETF
現時日股產業ETF主要是由野村證券發行的Next Funds系列的產業ETF構成。屬於被動管理的產業指數基金，管理費約為每年0.32%，追蹤的是TOPIX旗下的TOPIX-17產業指數。TOPIX-17產業指數，是日本交易所由產業統計上33個產業歸納後整理出的17款指數。
雖然是指數的產業有17款，但不知何故（懶得深究）Next Funds系列有兩隻TOPIX-17的銀行ETF。
- 食品（農、林、水產、食品製造，但不包括餐飲）
- 能源（油、煤、礦產）
- 營造與物料（建築、金屬製品、玻璃及陶瓷製品）
- 原料及化工（紡織製衣、紙品、化工）
- 藥品
- 汽車及運輸設備（橡膠製品、運輸設備）
- 製鋼及金屬（鋼鐵、非鋼鐵冶金）
- 機械
- 電氣及精密儀器
- 服務及其他產業（資訊、電訊、服務業等）
- 電力與燃氣
- 運輸物流（陸路運輸、水上運輸、航空運輸、港口及倉庫）
- 批發貿易
- 零售（包括餐飲）
- 銀行業
- 金融業（保險、證券及期貨與其他金融財務企業，不包括銀行）
- 房地產
如果大家看好某個產業的話，便可以考慮從產業ETF入手。或者對某個日企有興趣，要多一點研究的話，也可以直接去Next Funds的網站看看各ETF的持股。順帶一提，人家給的是試算表格式，不是PDF，不夠我們「國際金融中心○○」一樣「先進」。
日本股市主題ETF
主題ETF的多樣化也是另外一個可以關注的地方。
所謂主題其實就是定好「題材」，再把相關的企業納入其中。
日本股市主題ETF有包括個別未有直接在TOPIX指數反映的「產業」人工智能、半導體、電子娛樂、動漫遊戲產業；或者是針對企業指標，如高增長、高派息、中小資本或者所謂「價值股」（value stocks）；也可以是所謂「可持續發展」（SDG）、加上環保（ESG）、甚至是女性主導等等吹水都可以是「主題」。
不過主題太多，大家在篩選時也要留意，當中這些基金可以是指數基金──在市場上找個合適的指數，再「照單執藥」的低管理費半自動操作；也可以是在丸之內養大群西裝友天天在東京站下車過兩條馬路上班的主動式管理基金，享受他們職人精神打理的基金。
OK，筆者知道香港也有主題ETF，撇開丸之內與銀座更高級的中環級消費的管理費、不提一整個星期甚至整個月的交易記錄都是風平浪靜…所謂中國互聯網企業指數，其實不就是非銀行財金融機構指數？反正牆的另一端，不管是叫車叫外賣叫甚麼…社交啦社交！…的A.P.P.（三個字分開讀）最後都是在推他們的放數功能…哈哈哈！
其他日本ETF
而日本市場上的也有其他資產種類的ETF，如有摃捍操作加倍正向、反向ETF、大宗商品期貨、主動管理的混合資產ETF，甚至有ETF是基於一系列的房地產信託（REIT）之上，當中有日本本土的，也有海外的REIT，涉及的REIT資產也相當多元化，有住宅、商場物業、辦公室、工業和物流用地之類。
補充下──筆者只是說有這些選擇，絕對沒有推薦或不推薦上述金融產品的意圖。
日市暴瀉，吃瓜得花生？
本文7月28號開始寫，寫了八成，中間因為… 筆者超懶… 所以拖到8月3號才再重新開寫。
就在7月結束的一下，一堆消息爆發──日本央行31號公佈加息，日圓（兌港幣）隨即從四八算一下了暴升至五一、五二算，反回年初水平，引發8月1號下跌的約一千點。
及後，美國就業和經濟數據發表後極奇醜樣；比就業數據醜的還有英特爾連帶的整個半導體行業的業績……甚麼都加「人工智能」的晶片業帶頭吹完了？…結果，2號東京股市日經平均指數再一瀉千里，收市時了二千幾點5.8%，收3萬5,909點。
而比無加權的日經225有更多指數基金參考的TOPIX就更壯觀。8月2號一天的跌幅是6.14%，更一整周的跌幅達7.11%。
突然暴瀉（一星期7%也叫暴，這邊是比較興一個月累跌7%的陰乾？），日文的社交網絡上，因為近年NISA與新NISA的推出，加上22年末日市顯著上揚後，才新手入門開始買書看Youtube投資的新股民們一片哀嚎──尤其是一堆把NISA賬戶拿來短炒，整副身家下注摃捍ETF的賭徒……明明計劃本意是用來讓他們能用平均成本法玩長線投資去減少對日本國民年金依賴的。
然而，對直接拿港紙美金踩場的香港投資者們又如何呢？
如果是買美國上市的日股ETF，像筆者過去文章提過兩款以MSCI Japan指數為基礎ETF──貝萊德的沒有貨幣對沖的原味EWJ和Wishdomtree的加辣美元對沖DXJ，就能看到在8月首兩個交易日都跌得相當狀觀。前者因為是直接和美元日圓匯率互動，所以在日本「Yen升股跌」下，反而也沒有跌像設有對沖的DXJ般悲壯。
至於，在MPF賬戶中持有日本股票基金的，大家就自求多福了…MPF的日本股票都是有對沖的。筆者自己在7月頭日經225衝第二浪近高位時就決定減持，轉到保守基金和DIS，但當見日股跌得有點甘時，又心動去重新投入了多少。然後睡了一覺，就到2號了……看來星期二查看更新時應該也要有多少心理準備。
另一邊廂，以不足五算的日圓在日本股市買的ETF──當Yen兌港幣升9%，持有的日圓現金結算和證券資產賬面上「只」跌了5%，感覺又好像就不太痛了。
結論呢？
是沒有的，只是介紹下日市日股ETF的存在only。日圓加息、突然圓升股跌，加上不知道日本整體經濟去向；美股不穩，港股得啖笑，A股連笑都笑不出…都難說矣 。
