2024/05/19

在香港投資日本股票? ①日本股市簡介 & 個股超入門!

一直以來香港的股票投資市場都是以本地企業的港股、在港上市的內地企業和上海深圳的A股,以及美股市場為主。其他市場的存在感一直相對薄弱,而非上述地區的市場中的企業裡面,除了有極少數影響力較大能夠在美國直接或通過ADR上市,甚至通過HDR來港上市外,一般香港投資者較少能接觸到其他地區的股票。

近年,停滯了30年的日本經濟終於有復蘇的跡象。著名投資家華倫·巴菲特旗下的巴郡(Berkshire Hathaway,BRK.A/BRK.B)也在 2020年8月陸續買入了五大商社的各逾5%股份,是多年來罕有的投資日股的舉動。

所謂五大商社是指日本的五家綜合貿易商(商社),包括三菱商事三井物産伊藤忠商事住友商事丸紅。它們是日本最大的貿易公司,涉及多個行業,如財金、保險、能源、金屬、化學品、食品、建材等。

「綜合貿易商」是很禮貌的說法,基本上日本從商,具規模而不是官方背景或個人經營的話,幾乎都沒有可能和這五大商社的「系列」離得太遠,所以商社對諸如媒體、汽車、電機、造船、零售和飲食、運輸和服務行業均多少有染指。當長期持有長期增值的巴郡出手的話,某程度上也就代表…「機會來了,飛雲!」

那作為一個長期只能夠參與港、陸、美三地證券市場的香港投資者,有甚麼招數可trade日股?

事先聲明,筆者不是持牌人士,本文不構成任何投資建議、推薦或要約,是只分享如果有興趣投資其他市場的香港投資者可以選擇的方法。投資有風險,投資海外資產有更高風險!請務必了解經紀是否合法、持牌!

●日本股市超濃厚介紹

日本股票市場是世界上最大的股票市場之一,涵蓋日本國內括汽車、電子、金融、能源、化學品等多個行業。由於市場規模大、加上穩定和成熟,所以即使是一般的所謂的「亞洲」、「亞太」的指數、基金,都會有「日本除外(ex-Japan)」的安排,把日本當作「非亞洲主流」另外處理。

日本股票市場由東京證券交易所(TSE)和大阪證券交易所(OSE)兩家主要證券交易所組成。TSE是日本最大的證券交易所,也是亞洲最大的證券交易所之一。它提供了多種證券產品,包括股票、債券、投資信託和指數等。TSE的主要指數是日經平均指數,它是由225家在TSE上市的公司的股票組成的加權平均指數,也就是日經平均指數NIKKEI 225。OSE則主要提供期貨和期權等衍生品產品。

日本的股票正股買賣和香港的類似,有手數安排,根據東京證券交易所,股票的標準交易單位(港:手/日:單位│単位)為100股,而如ETF,REIT,外國股票等的交易單位則依種類不同而異。[參考:《東京證券交易所-日股小幫手》pdf]

直接買日本個股!

香港只有很少很少很少證券商有推出面向一般本地個人非專業投資者的日股交易服務,肥叔叔有用或用過的本地證券商中,只有美資的盈透證券(IB / Interactive Brokers; ibkr.com)和日資的本地券商寶盛證券(MONEX BOOM; BOOM.com)有日股交易服務。

【2024年4月插入更新】富途證券在2024年4月新加入日本股票交易!有興趣在富途開戶的朋友,用本站推薦碼在開戶前輸入【MUFX8LED】兌換有額外獎賞!下面文章繼續原來版本 >>

直接買賣日股和大家買美股A股一樣都有多個注意事項,首先是報價──日股當然是用日圓報價日圓買賣。

美資的盈透證券(Interactive Brokers)的收費(2023年10月)。在 盈透買賣日股時,須事先以外匯買賣方式獲得日圓,外匯買賣佣金以每宗交易計算。

在日圓買日股的安排上,投資者均可以通過存入日圓至券商賬戶入金──留意轉賬只能通過香港本地銀行電匯,即T/T,而且肯定要收費──因為常用的轉數快FPS和跨行即時轉賬CHATS都不支援日圓

至於在賬戶內處理的話,盈透證券和寶盛證券的安排就有所不同了。

IB的話,基本上都是投資者以外匯市場交易價格去進行外幣買賣(需佣金,每宗約USD 2)的方式得到日圓再交易,由於佣金固定,兌換時量大從優。而BOOM的話,或者在BOOM戶口中的現金結算中以券商的匯率在交易前人手轉換,或交易時時直接按需轉換無需另外付佣金。雖然這個做法看上去比較方便,但券商的匯率的水份含量甚高,某程度上也是用錢換方便而已。

另外,交易日本股票時,與其他所有市場一樣,實時市場是要每月課金的,在盈透證券上非專業的L1市場數據為每月¥300;而寶盛的收費則是港幣$25,但如果有交易的話,當月可免費使用

如前面所述,企業的股票(個股)的報價和交易是一手100股計算的,所以查閱報價之類時,在後面加兩個零就是佣金收費前的成本,這和同樣每手100股的A股相似。由於各種因素,日股和同樣設有標準交易單位的港股一樣會出現碎股(Odd lots/日:まめ株 / 単元未満株),按網上討論區Reddit上的帖,至2023年8月,盈透仍然未設日股碎股交易(即使是像港股市場提供的純賣出都沒有);而寶盈則在網站上有寫明支持日本碎股的交易。看來在這方面明顯有當地母公司的話就有較大優勢了。

寶盛證券是香港少數能夠進行日股碎股交易的香港券商,圖為日股交易收費(2023年10月)。

【2024年4月插入】至於富途的日本股票交易,詳情可以瀏覽新的文章《富途證券開通日本股票交易功能!頭啖湯還是尾班車?》。

拜日本比較全面的內部經濟體系所賜,日股的ETF設有行業、主題的分類,如果投資者看好個別行業的話,也可以通過投資行業、主題ETF參與。與個股不同,日股ETF不設標準交易單位,每手股份的通常比個股低,一股一手都有,所以入場門檻也通常較低。

過去筆者也寫過,除了正常的會被日本政府徵稅的股息分派(日:配当金)外,日本上市企業回饋股東的特色就是各種股東優惠(日:株主優待)了。

不過也正如筆者文中所述,作為外國投資者,不在股東名冊上,也沒有日本住所地址,所有的免費車票、百貨公司現金券、松阪牛肉、新潟大米、合味道的杯麵炒麵大禮包等「株主優待」都通通和大家無緣,所以請勿指望可以學桐谷桑一樣過株主優待生活了。

稅!貴到嚇死你!

非日本居民的海外投資者買賣日本上市公司股票時,必須繳納資產增產稅(Capital gain tax)方式計算,稅率一般是扣除佣金費用後的實收益之15.315%(日本居民再加5%住民稅);另外,企業派息時,除非稅務居民身份有另外的安排(和證券商能配合),否則股息稅一般也是15.315%。

資產增產稅和資產增產稅都會以「預扣」方式徵收(英:Tax withholding/日:源泉徴収),即當金額分派到賬戶之時,已經扣除相關稅款,相對簡單。

資產增產稅的處理較複雜。賺錢的收稅,虧錢可扣稅!但如果投資者出售上市公司股票時錄得虧損,理論上是可以用虧損去抵銷同一投資者在三年間股票交易時的其他收益產生的稅款。

說是理論,因為這就涉及日本報稅(日:確定申告)的安排,將歷年所有的收益和虧損整理計算後再向日本國稅局申報從而把虧損放到次年繼續扣減。筆者快速地刷了幾下有關表格,這絕對是要花錢「讓專業的來」的事情…真想看的可查閱日本國稅局會計師事務所普華永道PwC的有關介紹

當大家作為外國投資者買賣美股時免資產增產稅、港股買賣時雞碎般的印花稅討論吵得上天時,看看人家的「十五·二十」…嗯…


最後的提示點──交易日股是用日圓報價日圓買賣,所以除了股價波動的風險外,日圓兌港幣/美金的波動風險也得深切考慮

下期會介紹下其他投資日本股市的方法

PS: 封面大圖背景為長崎市「旧香港上海銀行長崎支店」──即係匯豐支行,不過已實測,揸住佢張紅銀獅子卡係冇得撳錢的,因為1931年就摺咗,而家係博物館…說好了的World’s Local Bank呢?